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编者按：

从11月20日开始(shi)，湖北证监局组织开(kai)展以“防控债(zhai)券风险，做理(li)性投资人”为(wei)主题、为(wei)期一个月的债(zhai)券投资者权益(yi)保护(hu)教育(yu)专项(xiang)活动。为积极(ji)响应该活动，公司证券部(bu)和财务中心特制作(zuo)了债券风险防控知识问答。

债券(quan)有风险(xian)，投资(zi)需谨慎(shen)。请(qing)各位投资(zi)者(zhe)理性(xing)投资(zi)。

2015年十八届五中全(quan)会通过的“十三五”规划中提出“积(ji)极培育(yu)公开透明、健康发(fa)(fa)展的资(zi)本市场，推进股票和债(zhai)券发(fa)(fa)行交易制度改革，提高(gao)直接融资(zi)比重，降低(di)杠杆率”。

近年来(lai)，直(zhi)接融资(zi)比重逐(zhu)(zhu)渐上升，债(zhai)券(quan)(quan)市场规模逐(zhu)(zhu)步(bu)扩大，债(zhai)券(quan)(quan)风险(xian)事(shi)件随之增加(jia)。投资(zi)者在积极参与(yu)债(zhai)券(quan)(quan)投资(zi)的(de)过程中，需提高(gao)对(dui)债(zhai)券(quan)(quan)风险(xian)的(de)认(ren)知和主动防范能力，做理性投资(zi)人。

 一、债券是什么？

 债(zhai)券(quan)是(shi)一种有价(jia)证(zheng)券(quan)，是(shi)社(she)会各类经(jing)济主体(ti)(ti)为筹集资金(jin)而向债(zhai)券(quan)投资者出具的(de)、承诺定期支付利息(xi)并到期偿还本金(jin)的(de)债(zhai)权债(zhai)务凭证(zheng)。

 公司(si)债券(quan)是指公司(si)依照法定(ding)程序发行、约定(ding)在一定(ding)期限还本(ben)付息的(de)(de)有价证券(quan)。公司(si)债券(quan)是企业重要(yao)的(de)(de)直接融资方式之(zhi)一。

 二、债(zhai)券(quan)投(tou)资(zi)主要风险有哪(na)几(ji)种？

 债券投资具有(you)信用风(feng)(feng)险(xian)、市(shi)场风(feng)(feng)险(xian)、流动性(xing)风(feng)(feng)险(xian)、放大交易风(feng)(feng)险(xian)、政策风(feng)(feng)险(xian)及其(qi)他各(ge)类风(feng)(feng)险(xian)。

 信用(yong)风(feng)险(xian)指(zhi)的(de)是(shi)发行人(ren)无法按期(qi)还(hai)本付息的(de)风(feng)险(xian)。如果投(tou)资(zi)者购买(mai)或(huo)持有资(zi)信评级较低的(de)信用(yong)债，将面临较大的(de)信用(yong)风(feng)险(xian)。

 市(shi)场(chang)风(feng)险(xian)指(zhi)的(de)(de)是由(you)于市(shi)场(chang)环境或供求关系等因素导致的(de)(de)债券价(jia)格(ge)波动的(de)(de)风(feng)险(xian)。

 流动性(xing)风险(xian)指的是投资者在(zai)短期内无法以合理价格买(mai)入或卖(mai)出债券，从而遭受损失(shi)的风险(xian)。

 放(fang)大(da)交易风险指的是投(tou)资(zi)人(ren)利用现券和(he)回购两个品(pin)种进行债券投(tou)资(zi)的杠杆操作，既有可(ke)能放(fang)大(da)投(tou)资(zi)收益(yi)，也有可(ke)能放(fang)大(da)投(tou)资(zi)损失。

 政策(ce)风(feng)险(xian)是指(zhi)因政策(ce)变动对债券价值或投资者(zhe)行为造(zao)成(cheng)限制(zhi)或制(zhi)约的风(feng)险(xian)。

 三、如何防范债券风险？

 1、学习债券知(zhi)识，提高自我(wo)判(pan)断能(neng)力。

 2、充分了解信(xin)息，持续关注债券发行人信(xin)息披露

 仔细(xi)阅读债(zhai)(zhai)券(quan)募集说明(ming)书。投资人(ren)应当充分关注(zhu)债(zhai)(zhai)券(quan)募集说明(ming)书中的债(zhai)(zhai)券(quan)期限(xian)、债(zhai)(zhai)券(quan)利(li)率、回售条款、风险因素等内容(rong)，切实保护自身利(li)益(yi)。一旦债(zhai)(zhai)券(quan)发生了风险事件，投资者可以遵循(xun)法(fa)(fa)律(lv)法(fa)(fa)规的要求以及债(zhai)(zhai)券(quan)募集说明(ming)书、受托管(guan)理(li)协议、债(zhai)(zhai)券(quan)持有(you)人(ren)会议规则(ze)的相(xiang)关约定，依法(fa)(fa)维护自身权益(yi)。

 持续关注债(zhai)券发(fa)行(xing)人的信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)，警惕违(wei)约风险。根据相(xiang)关规定，债(zhai)券发(fa)行(xing)人存续期(qi)间应定期(qi)披(pi)露(lu)其经(jing)营生产情况，且含担保或(huo)(huo)抵(di)质押等信(xin)用增(zeng)进措施(shi)公司债(zhai)券需对(dui)担保人或(huo)(huo)抵(di)质押物情况进行(xing)定期(qi)披(pi)露(lu)。此(ci)外，对(dui)可能影(ying)响公司债(zhai)券风险情况或(huo)(huo)发(fa)行(xing)人偿付能力的重大事项进行(xing)不(bu)定期(qi)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)。对(dui)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)保持密切关注既是对(dui)自身投资(zi)行(xing)为的负责，也是规避违(wei)约风险的关键(jian)所在。

 3、理(li)性决策

 在债券投(tou)资过程中，投(tou)资者需认识到(dao)债券非存款，本息偿付有风(feng)险，投(tou)资要充分了解市场风(feng)险，投(tou)资量力(li)而行；

 债券(quan)品(pin)种不(bu)同，风(feng)险(xian)程(cheng)度不(bu)同，投资(zi)者根据自身的(de)风(feng)险(xian)承受能力做出独立(li)、慎(shen)重(zhong)、适当的(de)投资(zi)决策(ce)。

 四、债券风险防控(kong)知识问答

1、公司债(zhai)券(quan)(quan)现券(quan)(quan)交易有哪些交易方(fang)式？

答：投(tou)资者参与上海、深(shen)圳(zhen)证券交易所公司债(zhai)券交易，目前主要是通过上海、深(shen)圳(zhen)市(shi)场A股账户进行。

 符合相关(guan)资格(ge)条件的(de)境(jing)内(nei)自然人(ren)、境(jing)内(nei)港澳台居(ju)民(min)、获得(de)中国永久居(ju)留权(quan)的(de)外国人(ren)、境(jing)内(nei)法(fa)人(ren)、境(jing)内(nei)非法(fa)人(ren)机(ji)构，通过开户代理(li)机(ji)构办理(li)A股账户开立业务。

 具体资(zi)格条件(jian)、申请材料及办理流程参见《中国证券登记结算有限责任公司证券账(zhang)户业务指南》相关(guan)规定。

 2、债(zhai)券(quan)违约后投资者有哪些救济方法？

 答：债券违(wei)约后，投资者可以视情况采(cai)取下列救济途径(jing)：

 一是自(zi)主(zhu)协(xie)商。如(ru)果预期(qi)(qi)债(zhai)(zhai)务人企业的(de)经营(ying)状况只是暂时(shi)出现(xian)问(wen)题(ti)，而且(qie)诉诸司法成(cheng)本相对较高，债(zhai)(zhai)权人可以考(kao)虑选择自(zi)主(zhu)协(xie)商方式，与(yu)债(zhai)(zhai)务人就(jiu)后续的(de)偿债(zhai)(zhai)安排协(xie)商达成(cheng)一致，包括(kuo)展期(qi)(qi)或者制定具体的(de)债(zhai)(zhai)务重组(zu)方案等。

 二是仲裁。一般而言，仲裁与诉讼方(fang)式相比(bi)时效上(shang)较快，但仲裁委收(shou)取(qu)的(de)费(fei)用高于(yu)法(fa)院收(shou)取(qu)的(de)诉讼费(fei)。实践中有私募债持有人(ren)采用该方(fang)式解决纠纷。

 三(san)是违约求偿诉讼(song)。债权(quan)人(ren)(ren)预期(qi)债务人(ren)(ren)企业(ye)的经营状况已经出现恶化并(bing)有持续(xu)的趋势，但债务到期(qi)时(shi)，债务人(ren)(ren)还有一(yi)定的偿付能力，投资人(ren)(ren)可以提(ti)起违约求偿诉讼(song)，要求债务人(ren)(ren)在限期(qi)内偿付本(ben)息(xi)、支付逾期(qi)利息(xi)等。

 四是(shi)破(po)产(chan)(chan)诉讼(song)。如(ru)果债务人已经(jing)出现(xian)资不抵债情况(kuang)，债券持有人可以申(shen)请(qing)破(po)产(chan)(chan)重整、破(po)产(chan)(chan)和解或(huo)破(po)产(chan)(chan)清算(suan)。向法院(yuan)或(huo)仲裁(cai)机构申(shen)请(qing)司法处置的同时，为避免财产(chan)(chan)遭(zao)受进一步损失，债权人可依法申(shen)请(qing)法定机关采取财产(chan)(chan)保(bao)全措施(shi)。